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煤炭行业出现逆向淘汰苗头

浏览次数: 日期:2015-06-18

政府的限产令减缓了高成本煤和劣质煤的淘汰速度最糟糕的情况将是:一些效率低、生产成本高的国有煤炭企业,有地方政府扶持和银行输血,得以在亏损中长期维持;一些效率较高,成本较低的民营企业,缺乏有利融资因素,可能会在低煤价格局下被逆向淘汰,或者靠降低安全、环境成本来维持生存

中国第一煤企神华集团也无法逃过煤炭行业的降薪大潮。神华集团日前在官方微博中承认:2015年的薪酬总额度将下调10%

10年来,神华集团一直是中国盈利最好的煤炭企业。就在煤炭行业亏损面达到7成以上的2014年,神华集团净利润仍高达368亿元,占全国43家煤炭上市公司总利润的87.7%

有人悲叹:连老大神华都降薪了,煤炭行业看来真的不行了。

但是,神华降薪有两个方面需要厘清。

第一,国有企业因为效益下滑,下调薪资是常规动作,神华集团内部也证实,降薪是根据《2015年工资总额预算联动管控办法》执行的。今年1季度,中国神华(601088.SH)净利润约56亿元,同比下降了近一半,但10%的降薪幅度说明离困境还很遥远。

第二,煤炭行情整体低迷,但与神华集团的关系并不太大,需要把上下游高度一体化的神华与其他煤炭企业区分开来。神华集团是中国最大的煤炭企业,同时还是第五大火电集团,麾下拥有优质的运煤干线铁路、港口、航运资产,以及近年来发展的煤化工产业,这种“煤电路港航化”一体化模式,可以应对目前的低煤价态势,具有其他煤企难以复制的抵御力。

2013年开始,煤炭行业行至顶点急跌向下,降薪、停工乃至大幅度裁员,已经逐渐成为行业“新常态”。曾经的煤企标杆山东兖矿集团,2013年上半年扭亏为盈的十件举措中,其中一项就是管理层薪资减半。

2013年到2015年,煤炭价格不断探底。今年一季度,秦皇岛5500大卡动力煤价格一度跌破400/吨。中国煤炭工业协会统计称,煤炭企业亏损面已扩大至9成,今年已经面临全行业亏损。

能源行业人士普遍认为,中国煤炭行业的症结在于产能严重过剩。为争夺有限市场,各方合力降低的成本,最终转化为更大的降价空间。

2014年开始,中央及各地政府均出台了组合政策,扶持陷入泥沼的煤炭行业,其中一个重要内容是要求各地清除不合理收费。随着原先附在煤炭之上的额外成本逐渐被挤出,煤炭价格更是随之下落,20135500大卡动力煤跌破600/吨,2014年跌破500元,2015年一度跌破400元。

有观点认为,煤炭行业以国有企业为主,降薪不是解决之道,应通过加强管理、提升效率来增强竞争力。但过去的一年,煤炭企业都在压缩成本,这方面的挖潜空间其实已经不大。以内蒙古的煤炭为例,按目前的煤价,倒推坑口价格,吨煤不过100多元,这已经接近甚至低于成本。考虑部分刚性的开采成本、人员费用和管理支出,已难以想象骨头里还能榨出油来。

随着中国经济进入中低速增长的新常态,以及各种替代能源的发展,可以判断,未来中国煤炭行业还要面临更为痛苦的去产能过程。

为了调控产能,目前政府出台的一个举措是限产。国家发改委已经约谈了神华、中煤等企业,要求央企带头履行责任减产。2014年,神华集团承诺限产5000万吨,中煤也有过类似承诺。

分析人士认为,神华限产会优先压缩部分高成本产能。但是,限产令同时也限制了神华扩大优质低成本矿井的产量。神华自缚手脚,给了其他煤企一丝喘息的机会,这就减缓了其他高成本煤炭、劣质煤炭的淘汰速度。

部分煤炭市场研究人士认为,在目前的国情下,国有属性的煤企大面积破产倒闭并不现实,这涉及数以百万计的煤炭工人安置问题,非常棘手。当前,地方政府和相关部门应将工作做的更为细致:先在煤企内部调整,关停高成本矿井,转向低成本矿井生产,并进行人员流动;“一刀切”式限产极不可取,尤其是限制一些优质低成本产能。

在产能严重过剩的产业现状下,煤炭价格战已经难以避免。

在目前煤价下,国内生产成本最低的煤炭企业也面临亏损风险。如果不能有效去除低效产能,煤炭价格有可能长期维持在低位。这可能带来煤炭行业“劣币驱逐良币”的反向去产能现象。

这大概是最糟糕的状况:一些效率低、生产成本高的国有煤炭企业,有地方政府扶持和银行输血,得以在亏损中长期维持;一些效率较高,成本较低的民营企业,缺乏有利融资因素,可能会在低煤价格局下被逆向淘汰,或者靠降低安全、环境成本来维持生存。

作者:沈小波,《财经》产业记者

所属类别: 行业动态

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